關稅戰顛覆經濟 用家市剛需依然 [香港經濟日報] 2025-04-08

知否世事常變、變幻原是永恆，過去一星期市場迎來翻天覆地的改變，全球貿易戰正式重啟，被美國總統特朗普稱之為「解放日」的「對等關稅」計劃將正式實施，宣布對所有進口產品徵收10%最低基準關稅。

同時亦將會對美國部分貿易夥伴徵收更高的關稅，覆蓋全球絕大部分的國家，部分國家包括中國亦已表明會向美國徵收同等的報復性關稅，眾所周知關稅戰並沒有贏家，勢必嚴重破壞多邊貿易體制，衝擊全球產業供應鏈，對全國經濟增長勢必帶來衝擊。

減息周期添變數

事實上關稅戰展開後，全球股市應聲下挫，美股更首當其衝，上周五美國三大指數均跌逾5%，道指單日跌幅達2231點，跌幅高達5.97%，歐洲三大指數亦有超逾4%的跌幅，港股因清明節假期而休市，今星期的港股勢必急速下挫，關稅戰令股市變得波動，亦令美國息口變化添加更多不明朗因素，美國聯儲局主席鮑威爾亦坦言，關稅很有可能會推高入口貨品價格，通脹會暫時上升，其影響亦可能會更加持久，聯儲局會確保價格的推高不會成為持續的通脹問題，美國息口變化勢必變得更加難以預料。

美國於去年9月重啟減息周期，今年第一季暫緩減息步伐，過去兩次議息會議均維持利率不變，原先市場預期美國最快於年中重啟減息，今年或會再減息兩至三次，奈何關稅戰的爆發或許會推遲減息步伐，無可否認，目前全球經濟前景正處於高度不確定性，聯儲局肯定需要花更多時間觀察數據變化，未來貨幣政策或許會有所調整。

減息周期會否逆轉，現階段確實言之尚早，始終大幅增加關稅是「七傷拳」，關稅戰會否持續亦難以預料，不過縱使股市變得波動，未來經濟前景亦添上陰霾，但樓市剛性需求持續強勁，現時市場是用家市，或許經濟前景會有所變化，市民住屋需求依然，加上最新樓價及租金指數變化，樓價繼續跌、租金繼續升，供平過租的情況亦變得明顯，剛需持續強勁下，用家仍會趁低吸納，無論是一、二手市場，中小型住宅特別是400萬元以下的細價樓依然是搶手貨。