銀行危機 加息見頂有手影 [香港經濟日報] 2023-03-29

聯儲局宣布加息0.25厘，聯邦基金利率目標範圍升至4.75至5厘。聯儲局公布的資料顯示，成員對今年底聯邦基金利率預期中間值是5.1厘，與去年12月時預測相同，意味今年將再加息0.25厘。美國發生銀行危機，卻試出加息頂位所在，預計投資者又會偷步入市。

聯儲局會後聲明提到，一些額外政策收緊可能是適當的做法，令貨幣政策達到足夠限制性，通脹率一段時間後回復到2%。聲明又說，就業增長經已加快，近月速度強勁，通脹仍然高企。

聲明更指出，美國的銀行系統穩健兼具韌性，近期市場發展可能導致家庭及企業信貸條件收緊，對經濟活動、招聘及通脹造成壓力。影響程度仍不確定，委員會將高度關注通脹風險。

聯儲局主席鮑威爾指出，通脹減弱情況仍在緩慢進行，但未清楚近期銀行業問題對經濟及貨幣政策的影響。鮑威爾承認，聯邦公開市場委員會有考慮過因為矽谷銀行倒閉事件而不加息。矽銀倒閉是一件壞事，但並不反映銀行系統有更大的缺陷，將來對事件會有獨立調查。

樓市投資者 炒息口見頂

鮑威爾提到，矽銀倒閉後銀行系統受壓，為前景增加不確定性，但聯儲局仍努力控制通脹，相信經濟仍有可能避過急劇下滑，美國經濟仍有路徑走向軟着陸。

鮑威爾表示，通脹仍高，今年內不會減息。但聯儲局成員對明年底聯邦基金利率預期中間值是4.3厘，較12月時的預測高0.2厘，反映明年可能減息0.75厘。

在較早之前，鮑威爾揚言今年會繼續加息。但矽銀危機之後，形勢大變，聯儲局的加息行動，被測試出頂部。資料顯示，聯儲局成員預期今年第四季通脹率降至3.3%，高於12月時預測0.2個百分點；預期明年第四季通脹率維持2.5%。官員對經濟前景略感到悲觀，今年第四季經濟增長預測中間值是0.4%，較12月預測低0.1個百分點，明年第四季經濟增長預測由12月時的1.6%，下調至1.2%。

矽銀危機反映美國銀行業本身亦未必能夠承受高息的衝擊，加息見頂亦顯現了出來。不過，投資市場一向是早着先鞭，世界上可能會有不少股市及樓市投資者會快人一步，炒息口見頂入市。