股市V形反彈樓市觸底回穩 [香港經濟日報] 2025-05-20

上月初美國總統特朗普突然發表名為美國經濟獨立宣言的講話，並形容為解放日，宣布對全球實施關稅新政策。

美國對所有貿易夥伴訂立10%的最低基準關稅，並對某些貿易夥伴徵收更高關稅，其中對中國的總關稅將高達54%，期後更因應中國的反制措施，宣布高達145%的報復式關稅，但最終在一個月的時間，雙方由劍拔弩張直至上星期終宣告握手言和，定下90日的緩衝期並大幅下調關稅，關稅戰最終亦暫告一段落。

過去一個多月的關稅戰，雖然只是「雷聲大、雨點小」，不過亦對全球股市起了翻天覆地的轉變，過去一個多月無論美股、港股均出現「過山車」般的V形反彈，最新美股已重返四月初水平，再次超越42300點以上，上下波幅約15%。港股的反彈幅度就更大，在四月初港股企穩23000點的水平，隨後關稅戰的爆發，令恒指一度大幅回落至19700點低位，今年初以來的升幅幾乎於一日之間全數蒸發，關稅戰過去最新恒指已回升至23500點的關口，反彈幅度達20%以上，反映港股基調穩固。

不用等美減息 港實際按息已下調

「是否世事常變、變幻原是永恆」，一個多月前特朗普發動的關稅戰，猶如震撼彈般重挫環球經濟，不過想不到一個月後市場氣氛已經完全逆轉，中美貿易戰緩和，對整體經濟自然有一定的幫助，加上股市已從低位出現急速反彈，再者過去一段時間熱錢流入本地銀行體系，令近日本地銀行同業拆息顯著回落，以拆息計算的實際按揭息率更已跌穿封頂息率，不用等待美國減息，本地實際按息已經下調，種種因素均為樓市營造利好氣氛，現時樓市可謂「萬事具備、只欠東風」。

總括而言，股市出現V形反彈，本地銀行資金充裕，低息環境重臨，而租金又持續處於高位，供平過租變得明顯，而事實上本月一手新盤市場銷售亦顯著回升，本月上半個月新盤銷售已逼近1,000伙，雖然能否重上2,000伙需要視乎是否有大型新盤接續登場，不過本月一手成交肯定超越上月水平，新盤暢銷二手交投亦告回穩，相信樓市已成功觸底，當一、二手銷售回復暢旺，整體樓價亦可望見底回升。