港元拆息急升 港匯逾3個月最強 [香港經濟日報] 2025-08-20

港元拆息（HIBOR）持續全綫向上，當中與樓按相關的1個月HIBOR昨日報2.57417厘，按日升逾0.56厘或28%。

港元進一步走強，昨已升越7.8聯繫匯率強弱分界綫，曾見7.7928，續創逾3個月最強。

上商：現水平已完成正常化

上海商業銀行研究部主管林俊泓接受本報查詢時表示，相信港元拆息經過多天上升，於現水平屬「已完成正常化（走勢）」，因應目前港美兩地經濟及貸款情況差異，存在逾1厘多的拆息差屬正常，不過要視乎近日市場還將有多少港元短倉平倉活動進行，不排除可使港元拆息未來數天再升，1個月HIBOR或見3厘，港匯或見7.77附近。

林俊泓表示，市傳上周四（14日）有較大型的套息交易平倉，有交易員平港元短倉，令港元離開7.85弱方保證水平，而上周五港元短倉平倉活動持續，令更多交易員相信短期不會重返弱方保證水平，因而進行更多沽美元買入港元的平倉。

另一邊廂，香港銀行體系結餘近日已降至不足540億元。林俊泓表示，本地銀行目前有若干原因傾向保留港元資金，使港元拆息顯著上升。股票南向通淨流入近日雖沒先前月份旺，惟銀行本身亦需準備資金，應對股票「北水」未來一旦大量流入（例如單日淨流入100億元或以上人民幣）而衍生的結算需求。而且，內銀下周公布中期業績，有相關內銀的香港分行因應母行宣派股息需要，亦不太願拆借港元流動性。