減息與否視乎未來數據 [香港經濟日報] 2024-05-29

聯儲局仍有成員覺得未來尚有減息可能性，但視乎數個月後的數據而定。另有成員沃勒則指出，聯儲局「今年只會減息一次」這種想法，並沒有太多的合理性。突然間，聯儲成員對減息普遍唱淡。難怪5月23日晶片領導者輝達業績大漲，卻未能令納指報升，美道更暴跌605點或1.5%。減息機會下降不利美國及全球股市及樓市投資市場，未來勢必反覆。

聯儲局在早前發表貨幣政策會議紀錄，表示對抗通脹工作缺乏進展，對推進減息行動未有足夠信心。眾多決策成員認為，在必要時願意支持進一步實施貨幣政策緊縮。

會議紀錄指出，一系列數據顯示從今年開始通脹較成員們預期的更頑固，在對通脹獲得進一步信心方面，所需時間超出聯邦公開市場委員會（FOMC）原來想像，利率政策限制性的程度面臨眾多不確定性。眾多成員提及，存在金融條件太過寬鬆的風險，數名成員談及私人信貸市場快速增長的問題。

聯儲局在該次會議後的決策聲明中宣布繼續按兵不動，6月放慢量化緊縮（QT）的節奏，美債按月減持的上限放緩至250億美元，按揭抵押證券（MBS）按月減持的上限則維持在350億美元不變。

減息需謹慎 確保通脹不反彈

聯儲局主席鮑威爾在該次會議後的例行記者會上稱，就減息問題而言，獲得信心將比原來所預計的更加漫長，不知道聯儲局何時才能抵達減息的信心程度；FOMC下一步行動不太可能是加息；短期通脹預期經已上升，勞動力需求仍然強勁，但相較於新冠疫情以來的高峰經已減退。

聯儲局理事沃勒指出，最近美國消費物價指數（CPI）似乎顯示通脹沒有加速，這是一個令人放心的訊號，他認為貨幣政策經已足夠緊縮，當局沒有進一步加息的必要；不過如果要實施減息，還需要具說服力的幾個月通脹數據支持。

亞特蘭大聯儲總裁博斯蒂克認為，聯儲局在批准首次減息時需要謹慎行事，確保不會觸發企業及家庭此前被遏抑的支出，導致通脹開始反彈。寧願等待更長時間，以確保這種情況不會發生，並預計通脹將在今年下降，在第四季減息一次是合適的，強調並不急於減息。