減息快來臨股樓有望見起色 [香港經濟日報] 2024-07-31

聯儲局主席鮑威爾表示，上季3組與美國通脹相關的數據表現，在一定程度上提升對通脹正持續邁向聯儲局2%目標靠近的信心，暗示可能毋須等到通脹降至2%才減息。減息一旦來臨，筆者預期美國股市樓市將會受到刺激造好，並會帶動全球投資市場。

鮑威爾指出，第二季在抑制通脹方面確實取得一些進展，已見到3組有所改善的數據，假如將數據平均來看，已在一個相當不錯位置。聯儲局在對通脹朝着2%回落有更大信心之前，開始放鬆是不合適，目前仍在等待。

里士滿聯儲銀行行長巴爾金表示，近期通脹下降的廣度令人鼓舞，但他仍在尋找更多證據表明這種情況將持續下去。通脹及就業面臨雙向風險，勞動力市場的總體狀況仍然相當健康。

聯儲局理事沃勒預期，當地經濟正走向軟着陸，將關注未來數月的數據確認此看法，雖然未到達終點，但相信更接近有理由減息的時間。經濟增長趨向更溫和，勞工市場供求更平衡、通脹亦降溫，但未來數月走勢仍然不明朗，難以判斷何時適宜減息。若通脹壓力繼續穩步回落，不久將來就可以減息。

言論暗示 9月考慮減息

紐約聯儲銀行行長威廉斯表示，有迹象顯示勞工市場降溫，加上過去3個月通脹數據都反映，更接近局方希望達致的通脹降溫趨勢，是正面訊號，形容7月至9月期間會了解很多情況。如果數據走勢不變，將更有信心通脹可持續回到2%目標，即達成減息的條件。即使減息，只是緊縮貨幣政策的程度降低，並不代表進入寬鬆政策週期。報道認為他的言論暗示7月不會減息，但9月或考慮減息。

筆者發覺美元利率期貨觀察工具有特殊現象，9月減息0.25厘機會高達94%，11月減息0.25厘的機會也有57%，12月再減息0.25厘的機會亦有49%。9月減息，投資市場期貨方面相當肯定，至於餘下兩次，機會亦接近一半，不能忽視。

聯儲局假如展開減息行動，相信美國股市樓市會有一輪亢奮，更引領全球其他地方市場相繼造好，令股樓市場投資者受惠。去到明年美國經濟若然失速回落，進一步減息，香港也應該受惠。