加息殺傷力減邁投資期 [香港經濟日報] 2023-08-30

從美元利率期貨反映，今年9月維持現行利率不變的機會高達89%，加上7月份通脹溫和，9月暫停加息呼聲甚高。三藩市聯儲行長戴利坦言，現在判斷聯儲局已採取足夠行動，為時過早。筆者預計，今年餘下時間是否加息，當局未有定論。

7月美國通脹稍為放緩，有聯儲局綫人之稱的《華爾街日報》記者Nick Timiraos表示，7月消費物價指數按年升幅加快至3.2%，按月升幅壓力仍然溫和。核心通脹進展令人鼓舞，可令聯儲局在9月暫停加息行動。

三藩市聯邦儲備銀行總裁戴利在通脹數據公布後指出，最近通脹數據正朝着正確方向發展，仍需要取得更多進展，她才認為聯儲局已採取足夠行動。

戴利認為到底再次加息，還是更長時間內保持利率穩定，有待確定。現在判斷是否採取了足夠行動，為時過早，直至下次會議期間將有很多信息。她相信油價波動、憂慮房地產通脹可能再次抬頭，均是她考慮下一步行動重要因素。

戴利稱，商品通脹正在緩和，新簽租約趨勢顯示住屋通脹亦將降溫，卻不包括住屋的核心服務通脹，迄今回落進度甚微。必須見到核心服務通脹重返大流行前水平，才能對通脹持續向2%目標回落，產生信心。經濟正在放緩，就業增長仍遠遠超過跟上人口增長所需水平。

經濟持續擴張 失業率已降

財長耶倫表示，美國經濟處於正確軌道，繼續由快速復甦向穩定增長推進。整體通脹率及失業率均已降至4%以下，經濟正在持續擴張，實際平均時薪在過去一年有所增長，工資增幅超過通脹率。經濟政策取得成功，推動美國私人投資熱潮，近年來經已創造1,300多萬個就業崗位，25至54歲人的勞動參與率達到20多年來最高水平。

筆者相信只要美國經濟維持平穩，通脹就不會掀起波濤。如果通脹拾級而下，聯儲局亦無藉口大幅加息，投資在樓市及股市的美國以至全球投資者，亦得以坐享其成，享受到投資回報。以目前美元利率期貨數據分析，未來半年美息變化不大，盡管可能稍為再提升，但已不是去年中聯儲局重手加息殺傷力那麼嚴重，開始進入投資期。