貴重地皮浪接浪推 流標恐續現？ [香港經濟日報] 2023-01-11

2023年首次賣地出師不利，被視為豪宅地王的赤柱地皮流標收場，屬於自去年4月之後、近9個月再次有住宅地流標，背後雖然有地皮先天缺陷因素，但後市不明朗因素多，令發展商態度審慎，流標情況隨時陸續有來。

地皮流標不算特別，特別過往在跌市時候亦不時發現，過去6個財政年度便有7次官地流標，而對上一則為去年4月時候，屯門青山公路「限呎地」接獲5份標書，惟最終流標收場。

不過，相較當時屯門「限呎地」流標，今次赤柱豪宅地流標受外在因素影響較大。赤柱豪宅地雖然有客觀先天限制，例如地皮本身屬於大斜坡，涉及地皮平整成本，向南方向的海景亦有機會被前方的樓宇遮擋，令到地皮價值大打折扣，不過同時亦面對不少市場風險。

環球經濟不明 出價較保守

首先項目規模以豪宅地皮來說不算太小，可建樓面48萬平方呎，地價連建築成本很可能接近或超過百億元加上項目發展周期長，據地契顯示建築規約期限至2029年3月，而超級豪宅項目往往需要現樓、入伙才推售，令到發展、銷售周期將長達10年以上，資金回籠慢變相增加了利息成本、發展成本。

同時，雖然現時中港恢復通關，市況亦有好轉趨勢，但今次環球經濟會否陷入衰退、美國加息周期甚麼時候見頂仍然未明確，發展商投地的風險胃納降低，出價傾向保守，情況在投資額逾百億元的地皮尤為明顯，例如長實 （01113） 早前以每呎樓面6,138元低價奪得啟德住宅地。

不幸的是，貴重地皮卻浪接浪地推出，在赤柱豪宅地之後，今日再有市建局觀塘裕民坊重建項目（估值87億至130億元），2月底則有旺角洗衣街商業地（約73億至121億元）等地皮截標，投資額均以百億計算，流標風險不容小覷。