股市帶動樓市財富效應何時現？ [香港經濟日報] 2024-05-20

過往股市跟樓市關係密切，股市走前樓市半年時間，恒指較今年初低位已累升3成，但新盤貨源仍然充裕，預計財富效應將滯後出現，下半年樓市或有望跟隨着股市穩步上揚。

本港樓市跟股市之間向來關係密切，除了股市上揚所產生的財富效應，帶動樓市亦受惠外，整體市場投資氣氛好轉，亦增加樓市買家入市信心。

按照過往情況，股市表現一般走前樓市3個月至半年，具有一定前瞻性，例如以去年初樓市曾經出現一段時間「小陽春」，樓價指數曾錄得近8%升幅，而在此約半年前，即在2022年10月底開始出現牛市，恒指曾經一度升5成至22689點。

至於近期股市反覆向上，昨日恒指收報19554點，相較1月尾的低位已錄得約28%的升幅。相對近期樓市處於相當慢熱情況，一、二手交投放慢，並且屢錄低價成交。

反應滯後 一手去庫存二手受壓

今次情況並不完全反映財富效應失靈，一方面股市上升趨勢其實由上月中旬才明顯出現，至今不到一個月，樓市反應一般相對滯後，股市對樓市的帶動作用相信仍要時間反映，特別是若股市能夠突破去年高位，相信助進一步刺激市場信心。

其次，現時樓市仍然處於「去庫存」階段，過去兩年發展商減慢推盤，積存了大量一手貨餘單位。

發展商為加快去貨仍傾向貼市價推盤，難免令到二手市場亦受壓，相信要待新盤消化一部分庫存後，整體樓市才有望恢復穩步上升。