美加息近尾聲將有利本地樓市 [香港經濟日報] 2023-05-15

一如市場預期，美聯儲宣布加息0.25厘，是自2022年3月以來第十度加息，但是在今次議息聲明中卻刪除了「可能會進一步加息」的措辭，令到市場解讀為「美國加息周期可能已接近尾聲」，這種解讀紓緩香港加息壓力，將有利香港樓市。

今次美國一如市場預期加息0.25%，但滙豐銀行只是宣布加息0.125%，加幅溫和，對市場並沒有造成較大的衝擊。港元大幅流走，其中一個主因是來自美元跟港元的息差。例如，現時美元定期大概有5%，而港元的定期只有3.5%水平，息差高達1.5%。基於港元與美元掛鈎，滙率風險不大，而滙價是由7.75至7.85之間，也即是說約有1.3%滙率風險。由於現時兩間銀行息差高達1.5%，這樣將誘發投資者將港元兌換成美金以賺取息差，但其實資金並沒有真正流出香港。

香港未必跟隨減息

此外，美國第60次、四年一次的總統選舉已定為2024年11月5月舉行。按照美國歷史慣例，美國政府會於選舉前一年開始減息，以爭取選民投票支持。若然真的這樣，那麼美國最快會在今年的年底開始減息，時間上亦符合市場預期。從種種推論顯示，美國加息周期已進入尾聲。

當然，美國若真的在年底開始減息，亦未必代表香港會即時跟隨減息。因為美國開始加息的頭半年，香港都沒有跟隨。香港自去年9月累計加息0.75%，就算再多加0.25%，也即累計加息1%，都是遠低於銀行壓力測試的3%。故此，美國加息對香港樓市所造成的壓力其實並不算大。

另一方面，市場上出現不少疑問：美加息近尾聲將對本地樓市有甚麼影響？眾所周知，急讓筍盤已經大部分給市場消化，可謂買少見少，而香港的住宅樓價亦已逐步穩定下來。隨着香港經濟活動逐步復常，國內及國外的遊客也不斷增加，街道上的吉鋪情況亦有所改善。大家對香港經濟及上車置業增加了信心，再加上香港政府輸入外地專才計劃反應良好，截至目前已收到數以萬計的申請，相信上述種種因素也有利於香港樓市。