私樓供應庫存49個月較高峰回落逾半 [香港經濟日報] 2026-04-24

隨着樓市復甦，團結香港基金報告指，私樓供應庫存月數指標較高峰回落逾半至49個月，並預測未來5年庫存月數有機會跌至28個月，出現供求失衡情況。基金會建議，政府應審視市況，彈性調節推地步伐。

至於當局應否再次「加辣」，基金會認為，隨着土地儲備增加，政府手上的工具增加，可透過增加供應去調節樓市。

根據團結香港基金發表旗艦年度研究報告《香港房屋趨勢導航2026》，指出私人住宅市場呈現「價量齊升」的復甦勢頭，反映市場供需平衡的「供應庫存月數」指標已由2023年高位的102個月，大幅減半至2025年的49個月，顯示市場平衡正迅速收緊。

料未來5年降至28月 恐供求失衡

該指數根據每年已落成及興建中項目的未售出單位，除以該年一手住宅平均每月成交量計算。按照報告指出，過往市場供求平衡時庫存月數，維持在36至48個月之間。

換句話，最新私樓庫存量已經回落至接近供求平衡水平，而報告按照未來5年（2026至2030年）預測私樓動工量作估算，估計直至2030年庫存數目將介乎28至62個月之間。

若果以較低每年1.33萬伙動工量計算，庫存量將逐年回落至28個月，市場或面臨類似2010年前供應緊張的局面；即使以每年動工量達1.63萬伙計算，庫存月數仍會回落至37個月水平，貼近供求平衡的下限。

靈活調節造地節奏 防大起大落

團結香港基金總裁李正儀指，房策未來的關鍵在於「精準管理」，以數據為本，靈活調節造地節奏，防範大起大落。

基金副總裁兼公共政策研究院執行總監葉文祺提出3點建議，包括建立一個靈活土地供應框架，結合「供應庫存月數」與樓價走勢，透過彈性調節推地步伐，主動引導市場平衡，同時簡化地契條款以保持市場投標意慾。

對於私樓供應庫存較高峰期大減一半，樓市近期再度升溫，政府應否重新「加辣」，葉文祺指，樓價受利息、供求、資金走向等眾多因素，而預期息口維持偏低，一手供應量短期減少，以及海外人才需求持續等因素均利好樓價，但認為樓價急升對於社會未必理想，而現時政府手上土地儲備增加，工具箱內的政策工具增加，可以透過供應調節樓市需求。