投資攻略｜一太陳汝軒：外資重回香港投資學生宿舍成不二之選 [香港經濟日報] 2026-08-10

上半年投資市況轉好，第一太平戴維斯投資及銷售部副主管及資深董事陳汝軒指，外資基金重返香港投資，學生宿舍成不二之選。此外，甲廈獲用家承接，呎價已止跌。

據第一太平戴維斯統計，2026年上半年非住宅物業交易（成交超過5,000萬元）總額達223億元，按年大幅上升120%，結束連續多年的疲弱表現。

從成交物業範疇，寫字樓佔67.6%最多，涉資151.13億元，主導整個市場反彈，其次酒店佔21.6%，成交金額48.2億元。

若下半年加息 不利投資市場

陳汝軒分析，不少投資者留意本港市況多年，直至上半年加快入市。下半年前景上，他指息口走向頗為關鍵，「若加息影響大，投資者睇租金回報率，只要加息方向確立，定不利投資市場。」

資金方面，他則指市場資金非常充裕。中央政府控制資金外流措施，影響料對住宅市場較大，他指內地資金稍減少，反而東南亞資金增，包括早前有新加坡財團，以11.68億元購入豪宅項目。

優化稅務吸家辦 樓市定受惠

他提到，已接觸很多新加坡家族辦公室，有意來港成立公司，而本港政府吸引更多基金和家族辦公室落戶香港，建議修訂《稅務條例》，以進一步優化稅制，若最終落實，可對本港經濟及樓市帶來推動，「可吸引高級管理人員來港，專業人一來便有高端住宅、服務式住宅需求，更租用辦公室。」

市況上，上半年寫字樓明顯反彈，他謂主要用家入市為主，因核心區甲廈呎價，已從高峰期跌一半以上，而可供買賣的甲廈向來較少，故令成交量上升。他預計，甲廈呎價已止跌，現時慢慢回升，現階段仍以用家承接為主。

至於商舖市場上，他謂欠利好消息，畢竟港人北上消費仍強勁，「即使運動相關行業，如健身室，pickleball場等有需求，負租能力有限。」現時要吸引投資者買舖，高租金回報是必須。

提到外資重投香港，陳汝軒指近日新加坡、馬來西亞資金踴躍入市，是過往幾年罕見，提到投資興趣，學生宿舍是首選，「接觸很多外資基金，除學生宿舍外，其他均不感興趣，只有這個板塊，才可通過其他投資者同意。」他解釋，因學生宿舍提供充足現金流，租金收入穩定。

學生宿舍的熱潮兩年前才開始，今年上半年非常熾熱，多幢酒店甚至商廈，獲財團承接購入作改裝。對於市場前景，他分析市場至少未來數年尚未飽和，「北都有發展大學城，會否大量供應學生宿舍尚是未知之數，不過預計需時數年後才有定案，現階段仍供應不足。」

近一年新落成的學生宿舍增加，他指出現競爭，「聽營運商反映，已無早兩年搶得如此快，始終愈來愈多產品可供選擇，若質素一般，加租力度有限甚至可能會回調。」他亦提到，市場可供買賣，而合適改裝的酒店放盤減少，或業主叫價提高，均阻礙新成交出現。

同時間，他認為核心區酒店營運情況不俗，並非一定要改裝學生宿舍，如早前協助出售尖沙咀加連威老道酒店為例，出租率長期爆滿，「暑假、10至12月均是房價最高，最高可達每晚3,000元，如旺區做旅客酒店可能比學生宿舍更合。」