加息放緩下 商舖市場最受業界看好 [香港經濟日報] 2023-04-13

中港正式通關，經濟復常，商用物業需求上升。業界人士普遍認為，息口走勢成為投資市場關鍵，而加息預計放緩下，現時屬投資工商舖良好時機，並以商舖市場最值得睇好。

疫情持續3年，中港持續封關，嚴重衝擊商用物業需求。今年初，中港正式通關，2月更是全面通關，立即帶動投資氣氛。據美聯工商舖資料顯示，3月份整體註冊宗數最新報451宗，按月反彈約68.3%，註冊金額則錄58.33億元，按月上升約78.7%。當中工商舖各板塊註冊宗數全綫上升，商廈表現最好，註冊量按月升1.5倍至110宗，工廈表現亦相當不俗，最新錄240宗註冊，按月大升約84.6%。商舖板塊則表現平穩，3月錄得101宗登記，按月上升約7.4%。

首季工商舖914買賣 升18%

季度買賣上，中原工商舖資料顯示，今年首季工商舖914宗買賣，較去年第四季的772宗，升約18%，涉及金額約217億元，較過往兩季為高，但整體來說仍屬偏低水平。

至於較大額的物業買賣市場上，世邦魏理仕資料統計，2023年第一季度商業地產投資額（超過7,700萬成交）按年下跌43%至76億元，為2020年第四季度以來數字最低的季度，全季只有兩宗逾10億元或以上買賣，當中商舖交易佔投資額一半以上，自2020年第四季度以來首次出現。

工商舖市場以投資者作主導，而去年起美國加息，即令工商舖投資減慢。美聯儲於今年第一季度再次加息50個基點，而香港主要銀行維持最佳貸款利率不變。1個月期香港銀行同業拆息（HIBOR）由2022年12月的4.4厘，下降至2023年3月的3.2厘，整體上仍遠較2021年為高，成為大額物業投資最大阻力。

投資市場 暫難V形反彈

後市方面，業界人士相信，高息環境仍會影響投資意慾。中原工商舖董事總經理潘志明認為，因處相對高息環境，投資工商舖回報率不足以抵銷利息開支，投資市場暫難出現V形反彈，但相信通關後，租務需求向上，帶動買賣市場。他指，商舖市場已率先反彈，現時買舖投資者憧憬資產價格上升，故此無懼息口。鋑聯控股（00459） 行政總裁（工商舖）盧展豪表示，美國整體通脹率回落的幅度緩慢，部分範疇的通脹率仍然居高不下，相信未來的高息環境會持續。大手物業成交將會保持淡靜，但對於一些資金充裕的投資者而言，對中低價物業感興趣，料中低價物業交投轉理想。

投資者方面，資本策略（00497） 主席鍾楚義認為，息口偏高當然會影響工商舖投資，但由於現處加息周期尾聲，加上價格已調整，故屬入市好時機，並相信不論商舖及商廈，交投料同步向上。宏安地產（01243） 行政總裁鄧灝康認為，寫字樓空置率高，相對壓力較大，比較看好商舖市場，最近有內地客入市購舖。大手市場上，他指加息後基金暫緩入市，料大額成交量會偏低。