加息來襲？ [香港經濟日報] 2026-09-03

又再加息？雖然美國聯儲局未重啟加息，不過滙豐 （00005） 率先將定息按揭的息率上調0.2厘，至2.93厘，有風雨欲來的味道，新一輪加息周期正在逼近？

滙豐率先加定按息 風雨欲來？

上星期滙豐就推出新的定息按揭產品，整體大致跟去年的方案相近，關鍵是定息期內息率由2.73厘，上調至2.93厘，加幅0.2厘。

嚴格來說，這不能夠算是銀行「加息」，只是按揭產業的優惠方案改變，受影響的只是計劃選用定按的新客戶，其他正在供樓的業主不受影響。不過，從滙豐的動作，市場從中可以了解到銀行對於未來息口走向的預判。

滙豐推出定息2.73厘方案的時候，正好在一年前2025年8月，當時雖然港元拆息在兩厘多，甚至後來升至3厘以上，不過當時市場憧憬美國聯儲局會進入減息周期，回看當時報道大行預測一年內減息次數達到3至4次，中長期息口走勢回落，令到銀行願意「蝕頭賺尾」，採用比較積極的方法推出定息方案。

反觀現時滙豐將定息上調0.2厘，代表其預計未來3至5年內，香港實際按揭利率不會迅速大幅下調，息率趨勢會較去年8月預期時為高。即使未來美聯儲再次減息，香港整體按揭息率很大機會維持在2厘至3厘的「新常態」，難以重返以往的極低息時代。

從近期走勢來看，港元一個月拆息（Hibor）在今年4月初跌至1.95%低位（H按實際息率3.25厘剛好未跌穿封頂息），踏入5月份開始拆息企穩在2.5厘以上，近期更回升至2.7厘、2.8厘，亦即是以原有定息2.73厘的息率，在資金成本壓力下，銀行需要重整邊際利潤。

事實上，由去年12月開始，美國減息走勢及預測完全停滯，聯儲局在2026年至今的多次議息會議中，全數決定維持利率在3.5%至3.75%不變，利率期貨市場的預期已徹底扭轉，市場甚至開始預計今年10月或12月可能需要掉頭加息。

沃什言論 被解讀暗示有機加息

美國聯儲局主席沃什（Kevin Warsh）日前在全球央行年會發言時強調，高通脹是現時面對的最大難題，指通脹如不能快速回到2%目標，則還有「工作」要做，外界解讀暗示仍有機會加息。

至於滙豐加定息按揭息率，對於樓市實際影響有限，始終受影響的只有新入市的新買家，對原有業主供樓不會有影響，而即使對新買家而言，以500萬元按揭貸款、30年期計算，息率由2.73厘加至2.93厘，月供增加536元，至20,892元，增幅2.6%。

在心理影響角度，龍頭銀行調高定按息率，向市場釋放出「利率回落速度不及預期」的訊號，削弱買家對「減息刺激樓價」的短期幻想，增強市場觀望氣氛。

不過，沃什的「大老闆」美國總統特朗普（Donald Trump）眾所周知不喜歡加息，再加上息口維持高位，將會加重美國政府發債成本及增加利息支出，聯儲局的加息能夠走多遠，還是值得觀望一下。