低息效應成樓市復甦催化劑 [香港經濟日報] 2025-06-19

香港樓市自2003年低谷反彈後，長年受惠於低息環境，保持穩健升勢，樓市出現一段長期的榮景，不少人也因此致富。

直至2022年3月美國連續加息終結低息時代，樓市也自高位回落。去年9月聯儲局啟動減息，港美兩地息口隨之下降，為小業主及投資者帶來曙光。

減業主負擔 刺激投資意欲

低息環境顯著減輕供樓負擔，特別對持有較多物業的投資者而言，堪稱及時紓困。2025年初，樓價在高位回落後逐漸企穩，市場預期今年內美聯儲局將減息2至3次，惟上半年美國通脹未見改善，特朗普政府關稅政策推高物價，減息預期暫未實現。

還幸的是，美國政策的不確定性卻為香港樓市帶來機遇。大量資金回流香港，內地企業赴港上市熱潮進一步推低同業拆息。以HIBOR計算按揭的業主毋須等待聯儲局行動，已能即時減輕供款壓力。

對持有較多物業的投資者而言，雖然物業資產值短期內難以回升，低息環境顯著降低供樓成本，為市場注入穩定動力。資金成本下降不僅緩解業主壓力，更提振市場信心，吸引更多投資者考慮入市。

作為地產代理，筆者深知低息環境對投資者的吸引力。許多客戶不願將資金繼續存放於低回報的定期存款，特別當前物業價格偏低，租金回報率達3.5至4厘，遠超定期存款。

樓市在累計下跌後已接近底部，吸引部分資金充裕的投資者率先入市。雖然部分持有大量物業的投資者仍有資金壓力，但市場的購買力正為他們提供鬆綁機會。低息環境下，供款負擔減輕令投資者更願意持有物業，減少大幅減價沽貨的壓力，有助穩定樓價。

筆者認為，香港樓市最艱難時期已過去。低息環境不僅減輕業主負擔，更刺激投資意欲，推動市場復甦。美國經濟轉慢或促使聯儲局下半年重啟減息，進一步降低借貸成本，刺激樓市交投。隨着資金回流、租金回報上升，以及市場信心回暖，住宅市場的吸引力正在增強，預料全年樓價有望重回上升軌道。投資者應把握低息環境的機遇，理性評估入市時機，以捕捉樓市復甦的潛力。