長實趙國雄：樓價已跌至谷底 [香港經濟日報] 2025-08-19

長實 （01113） 過去數年在買地上較謹慎，其執行董事趙國雄認為，因集團謹守安全系數，就算跌市時亦不會蝕，發展策略依然進取及活躍，積極尋找投資機會；也認為樓價已跌至谷底，反彈情況要視一手去庫存速度。

預視供應增 避過「賣1間蝕1間」

趙國雄接受訪問時指出，集團在大約7、8年前，在買地取態上較為審慎，雖然仍然有競投土地，但往往輸個「馬鼻」，由於買地數量減少，相對賣樓的銷售額亦下降，但主要為預視往後數年，新樓供應量將大增，在去庫存時樓價一定會調整，現時可謂剛好避過。

集團一直謹守安全系數，以及謹慎的財務紀律，就算樓市大跌3成或4成，依然穩陣之餘也不會蝕，就算如此保守，借貸成本較低，但在上周公布業績時，其賣樓利潤率僅為數個百分比。他認為，始終面對當今市況，在過去兩年間推盤的發展商，普遍難有利潤，甚至「賣一間、蝕一間，賣一呎、蝕一呎，最叻都係打個和」。

而且公司的銷售哲學，與其他發展商不同，並非在意賣樓當刻，銷情是否滿堂紅，更為重視物業落成後，買家上會交付、銷售入帳的情況，以兩年前推售油塘親海駅為例，當時就預計樓價有機會下跌兩至三成，故此在開價上作出調整，此舉絕非有錢都不賺，由近月親海駅1期收樓所見，就甚少出現撻訂。

同時他也強調，集團發展策略依然進取及活躍，由於手頭現金多，無論本港及內地都會尋找合適的投資機會，並傾向發展大型項目。

看好中型單位 需求將大增

對於樓價走勢，趙國雄認為，過去多年間，本港樓價上上落落時有發生，但現時卻出現「L型」橫行的狀況，加上剛好息口高企，銀行借貸利率達8至10厘，而且建築成本上升，對發展商「很傷」。

但他認為樓價已到谷底，料不會再跌，往後情況要視乎去庫存的速度，目前現樓餘貨涉逾2萬伙並不健康，認為需2年時間才可消化，若以過去數年平均一手成交量約1.2萬至1.3萬伙計，整體庫存也要跌至1.2萬至1.3萬伙，才屬健康水平。

趙國雄並指出，由於近年發展商以興建細單位為主，面積約800至1,000平方呎的中型單位數量較少，市民也有換樓及改善居住環境的需要，估計該類單位於2至3年後反彈速度較快。

商業樓宇壓力巨 待經濟轉旺

至於商業樓宇壓力仍大，因持貨者多為投資客，講求物業回報，而本港商業活動尚待回復，必需要待整體經濟轉旺，公司業務需擴充，租金及售價才會上升。舖市情況亦類似，在消費轉型下，旗下商場亦盡量保留租客。

另外，系內啟德花語海則於第四季銷售，而8月及9月則主力銷售黃竹坑BLUE COAST的餘貨。對於早前市場傳出，長實正研究購買中國建設銀行大廈50%股權，趙國雄對此不作評論。