證券界再促港府減印花稅 [香港經濟日報] 2023-08-02

港府2021年8月正式調高港股印花稅，由原有買賣雙方成交額0.1%增至0.13%。實施兩年後，港股市況偏弱、成交額反覆走低，香港證券及期貨專業總會理事葉漢德發公開信指，增加印花稅後稅收不增反跌，影響市場交投和深度，也間接令外國競爭者優勢更大，促港府從速檢討，將印花稅率下調至具有國際競爭力的水平。

稅收不增反跌 港股成交下滑

葉漢德引用數據指，上調印花稅後首12個月，港股日均成交按年跌18%至1,349億，印花稅稅收雖受惠稅率上升而提高，但第二個年度港股成交再縮17%，令印花稅收較加稅前下跌。

他又將香港與其他主要市場比較，若排除變數較大的券商佣金，以等值10萬港元交易不同股市的藍籌股，於香港買賣騰訊（00700）的總交易費用共281港元，在英國買同等金額買賣萊斯銀行總交易費用達516港元，在日本、美國買賣同額藍籌股，交易使費分別只須5港元和1港元，而香港較高昂使費中逾92%來自印花稅。

他認同印花稅對於長期持貨的投資者影響甚微，但市場不止有長綫投資者，也有短綫炒家、套戥者、程式交易者、長短倉策略基金等交易頻繁的投資者，而他們只會在能穩健實踐其投資策略及交易成本較低的市場參與，而香港印花稅偏高，就會失去他們帶來的交投量和深度。

他續指，同一上市公司如阿里巴巴（09988，美：BABA），ADS較港股成交額高出數倍，以至香港投資大眾對美股關注度不斷提高，都是港府有必要關注趨勢。

財庫局7月初曾回應加稅後影響，指出加稅初期4個月港股成交不跌反增，在港股去年12月反彈期間都有同步增加，而2022年港股周轉率也高於2020年，認為股市整體成交額受股價下跌的影響較大，而有關價格變動則較多為外圍因素轉變所導致。

葉漢德則認為，去年周轉率上升只反映投資者沽貨離場，並且再沒有積極入場的意願，若政府將低成交量全盤歸咎於外圍因素，無視了交易成本對成交量的破壞力，而且外界因素不可控制，但交易成本卻是政府控制範圍內。