美滙跌轉新局樓市見底回升 [香港經濟日報] 2025-06-03

關稅戰果真時刻在變，早前氣氛緩和，但近日中美貿易又再起爭端，加上美國最新又將外國進口鋼鐵關稅加至50%，全球關稅戰「彈出彈入」，確實令環球市場起了翻天覆地的轉變，並打開全球經濟市場的「潘朵拉盒子」。

資金流出令美國國債出現拋售，國債收益率急速上升，亦引發日本債務市場危機。環球債務市場轉變的同時，另一關鍵因素是近月美滙指數顯著回落，關稅戰可能只是開局，始終美元走弱有利貿易，弱美元政策或許已悄然來臨，美元轉弱自然會對全球金融市場帶來影響。

如果大家有留意，自特朗普新政府重新上台以來，美滙指數已顯著回落，由今年初的109美元以上的高位，最新指數已跌至100以下報99.6美元。再者翻查過去5年美滙指數的走勢，自2022年開始美滙指數一直徘徊於100美元以上，市場預期如果弱美元局勢展開，美滙指數可能會再跌10%至90美元左右水平，重返5年前的低位。

貨幣兌換美元自然會升值

事實上，美滙指數回落，對本港樓市亦會帶來逆轉的機會。根據過去圖表來看，按美滙指數及香港樓市的走勢作比對，基本上成反比走向，美滙向上香港樓價就輾轉回落，相反美滙下跌之際，香港樓市會呈上升軌，相信大家亦明白，美滙指數回落，其他貨幣兌換美元自然會升值，而在聯繫滙率的制度下，港元亦會跟隨美元呈現弱勢，過去數月間無論歐元、英鎊、澳元等主要貨幣，滙率均顯著回升。在此情況下，無論對旅遊業、出口貿易以至整體經濟自然有一定刺激作用。

總括而言，雖然近日香港銀行同業拆息的回落可能只是短暫，但相信美國將重啟減息，強美元落幕下，投資者在弱美元時代應如何部署，美元跌有助本地資產價格回升，減息亦有助緩和樓市壓力，加上供平過租的威力下，種種利好因素令樓市氣氛已明顯走出谷底。近月一、二手交投亦顯著回升，樓價經過過去一段時間的尋底，相信部分地區已確認見底，後市或會逐步出現反彈，二手市場的筍盤已經「買少見少」，更有個別二手成交以高於銀行估價獲承接，相信樓市見底回升在即。