發展商加快買地揭背後4大原因 [香港經濟日報] 2026-02-11

發展商近期加快、貼近甚至高於估值上限買地，反映新盤市場經過一輪去庫存後，發展商對於未來新盤銷情及樓價趨勢由悲觀轉趨樂觀，開始需要補充土地儲備，中短期有利樓價企穩。

過去幾年樓市調整期，政府賣地一度出現連環流標，但自去年中樓市確認見底，發展商買地步伐亦明顯加快，背後有4大原因。

樓市基本面好轉 融資成本減

首先，樓市基本面好轉，包括美國減息、政府撤辣，均刺激本港住宅市場需求，特別是投資者大手入市，再加上內地資金湧入，令新盤銷售周期加快，去年一手新盤成交量達2萬宗，創下近12年最多，而樓價亦從低位回升9%。

由於市場多採用「剩餘法」，根據同區二手樓價，評估項目日後開售的樓價水平，從而扣除建築費、財務開支、專業顧問費用，以及發展商預期利潤等，從而得出地價合理值水平。由於建築成本相對穩定，樓價回升將直接拉動地價上升，情況在市區地皮更為明顯。

第二個因素在於融資成本回落，美國由2024年下半年開始減息，本港銀行亦下調最優惠利率合共0.875厘，拆息亦有所回落，除了有利刺激樓市需求外，發展商融資成本亦可紓緩，特別市場預測未來息口仍然有下調空間，投地態度亦更為進取。

須增土儲 政府推地策略奏效

第三原因在於經過過去兩年新盤「去庫存」，部分發展商手上的土地儲備開始減少，在5至6年前購入的地盤，不少已經進入賣樓銷售周期，採用「貨如輪轉」策略的發展商，亦開始需要增添土地儲備。

最後則與政府推地策略有關，現時政府推地仍然相對審慎，大多推出中小型地皮，而且位於成熟社區，相對投資風險較細，加上透過精簡程序降低發展商建築成本及時間，亦有利於提高市場投地意慾及出價。