港銀料最快明年第四季 減P息 未必跟足美息減幅 定存息亦趨跌 [香港經濟日報] 2023-12-15

美國聯儲局主席鮑威爾（Jerome Powell）在議息會議後記者會「放鴿」，表明毋須等到通脹回落至2%及經濟衰退時才會減息，利率期貨顯示，市場普遍預估儲局會在明年3月減息。高盛亦估計，儲局明年3月減息，全年減息5次。

本港銀行界人士認為，儲局最快明年6月才減息，港元拆息回落需時，故預計港元最優惠利率（Prime rate，P）會滯後儲局減息一至兩次，約第四季才減。

利率期貨預期 美息3月下調

多家銀行昨公布P維持不變，匯豐、恒生、中銀維持P於5.875厘，渣打則維持P於6.125厘。與樓按相關的1個月港元拆息昨報約5.41厘；市場按息以4.125厘為主。

星展香港環球市場策略師李若凡認為，市場估美國3月減息屬於進取，指最近美國核心通脹率仍遠超儲局目標、失業率較預期為低，儲局沒迫切需要明年上半年減息，該行繼續維持預期明年7月開始減息。她相信，需要儲局至少減息一至兩次後，市場開始出現買港元、沽美元的套息活動，港匯觸7.75強方保證，香港銀行體系總結餘回升，令港元拆息回落，銀行的按揭淨息差改善，才會有誘因減P息。這段滯後或為時約一季，故較大機會明年第四季啟動減P。

上商：需P息拆息拉闊至3厘

上海商業銀行研究部主管林俊泓表示，美國明年總統大選，儲局在選舉年一般動作較保守，不欲影響選民情緒，加上市場一些指標利率例如10年期國債孳息已下跌不少，效果如同協助儲局減息，故對儲局來說，不需急於3月減息。

他認為，儲局最快明年6月減息，全年或減共1厘。至於減P息時機，他認為可能需要P和港元拆息之間差距拉闊至約3厘，儲局若如他預期，明年只減息1厘，港元拆息明年底應約3厘多，未足以推動銀行啟動減P，相信最快2025年首季才減P。

東亞銀行首席經濟師蔡永雄表示，儲局可能明年6月開始減息，料每季減0.25厘，故全年減幅0.75厘。由於此前港銀加P息亦沒跟足儲局加息，相信減P息時也未必快速跟足儲局減息，大致而言，明年美息若逢減0.25厘，P則降0.125厘。至於P是否與美息同時6月減，蔡永雄認為，要視乎當時港元拆息，有可能因季結等因素令拆息高企，而延遲至下半年才開始減P。

拆息軟 富融大眾減定存息

港元拆息回軟，有銀行減港元定存息，富融銀行昨日調低半年期年息0.2厘、至4.1厘。大眾財務將3個月、4個月、6個月、7個月及1年期定存計劃的年息全面降低0.125厘，該5個定存計劃新息率劃一報5.125厘。

李若凡認為，定存息口在明年或會慢慢下降，其中，上半年定存息口相較現時未必差很多，因為料美國上半年不減息，故港元流動性在期間的季結時候仍偏緊，而7至8月則為派息季，港元資金需求亦明顯，故不排除上半年仍可能會有銀行推短期高息定存，但年利率則未必有今年較常見的5厘水平。

林俊泓相信，明年農曆新年前定存息口仍可能見介乎4.5至5.5厘水平，過年後將慢慢回落，明年底定存息或介乎3.5厘至4厘水平。