渣打：美加息近尾 P息年內料不變 本地貸款需求弱 銀行維穩拒急擴張 [信報財經新聞] 2023-01-30

美國聯儲局本周議息後料會再度加息，惟香港銀行未必再跟加最優惠利率（P）。渣打香港及大灣區金融市場主管曾繼志表示，現時商業和按揭貸款需求偏弱，短期內1個月港元拆息（HIBOR）料會在3厘水平上落，考慮到美元加息周期近尾聲，相信大部分銀行會傾向保持資產負債表平穩而非急速擴張，亦不希望加P同時增加存款資金成本，相信2月份不會再加P和儲蓄利率，今年內P亦可能維持不變。

港匯短期試7.84 HIBOR橫行

香港銀行先後在去年9月、11月和12月加P，曾繼志提到，港銀加息一般會較美國滯後，去年美國加息4.25厘，港銀加P幅度亦未有追上，「現時樓市仍然弱，再加息會影響（按揭）生意，所以香港銀行2月未必跟（加P）。」HIBOR走勢將左右港銀加P意欲，曾繼志認為，現時美息較港息有1.5厘溢價，不少投資者會沽港元買美元，透過套息交易賺差價，「港匯短期內或下試7.84，套戥交易或會陸續拆倉獲利，所以觸及7.85機會較低」，而且近日港股氣氛良好，令港元有更高需求，可望令銀行體系結餘保持平穩，貸款需求不高的情況下，他預期1個月HIBOR會在3厘左右橫行，銀行沒有太大誘因上調儲蓄利率。

曾繼志又稱，香港經濟最壞情況已經過去，隨着與內地逐步恢復通關，未來數月會有更多旅客來臨，帶動本地消費回升，亦推高港元需求，「唔會再見到如去年般銀行體系結餘規模不斷下跌」，意味着HIBOR難再大升。

儲局下半年有望減息兩次

環球利率市場前景方面，曾繼志預期，聯儲局2月加息0.25厘後會暫停，美國聯邦基金利率在4.75厘見頂，以防利率升幅太快影響企業盈利，隨着通脹回落，美國有機會在今年下半年減息兩次，每次0.25厘，2024年再以相同幅度減息4次。

港息走勢上，曾繼志說，按過往經驗，港銀加息速度和幅度都會滯後於美國，「今年P未必會點郁，到2024年中，美國累計減1厘或更多，港銀有機會掉頭減P。」去年9月，美國連續3次加息0.75厘後，匯豐率先公布把P調高0.125厘，為4年來首次上調，當時聯邦基金利率已升至3.25厘。

不過，其他同業對加P有不同意見，上商研究部主管林俊泓提到，銀行存款已由儲蓄及活期（CASA）陸續轉移至定存，加P的同時，儲蓄利率上升對資金成本壓力影響較低，所以港銀仍有機會加P，以增加按揭業務的利潤。

另有分析認為，一般P和HIBOR距離收窄至3厘以下，港銀會有較大誘因加P，現時1個月HIBOR為2.9397厘，匯豐P為5.625厘，兩者差距2.6853厘。去年9月匯豐首度加P前，1個月HIBOR為2.60583厘，與上調前的P、即5厘差距為2.3417厘。