No Flat No Child [香港經濟日報] 2026-10-09

早前施政報告推出11項俗稱「谷生仔」的鼓勵生育措施，成為不少人討論話題。11項措施之中有兩項跟買樓有關，生育真的與房屋有關？

星洲組屋價倘升 總和生育率即跌

舊一輩有所謂「四仔主義」，即中產生活的置業（屋仔）、結婚（老婆仔/老公仔）、買車（車仔）及育兒（生仔），但樓價高企的時候，買樓跟「生仔」有時候會變成兩選一的選擇。

原來各地都曾經有不少研究講及，樓價與生育率的關係。唐榮找到其中一份來自新加坡的研究，研究當地1990至2019年的年度數據，分析發現，當組屋轉售樓價指數（HDB resale index）與生育率存在顯著的長期負面關係，HDB樓價每上升一個單位，總和生育率（TFR）就會下跌0.0036。

研究提出「No Flat, No Child」，亦即是擁有或取得合適住房，是結婚、建立家庭及生育的重要前提，年輕夫婦希望先置業再結婚及生育，而樓價上升會提高家庭的置業及換樓成本，HDB轉售制度雖然可以產生住房財富，但受最低居住年期、轉售徵稅及借貸限制影響，家庭未必能即時將升值套現，樓價上升未必帶來正面的「財富效應」，反而可能增加養育子女的機會成本。

新加坡2025年的生育率已經跌至0.87的歷史新低，遠低於2.1的更替水平，而香港2025年的生育率更只有0.733，出生人數跌破3萬大關。

在香港方面，另外一個在2005年出版關於《樓價對生育影響》的研究，以香港1971至2005年的年度數據，分析樓價指數、總和生育率、女性勞動參與率及男女實質工資之間的長期關係，總結來講，樓價上升1%，總和生育率平均下降約0.45%。

住屋成本增 養子女財政空間收窄

樓價上升會在兩方面影響生育意慾，一是住屋成本增加，家庭可用收入減少，養育子女的財政空間收窄；二是當居住面積及房屋資源變得昂貴，家庭可能在「買更大單位」與「養育更多子女」之間作取捨。

至於另外一項澳洲研究就認為，在香港買樓不是單純消費品，而是生育生產過程的一項投入，當家庭有更多子女，通常需要更大的單位、更多房間及生活空間，而在房屋需求增加則會推高樓價及地價，結果反過來因為房價上升，導致每名子女所需住房投入成本上升，令到家庭選擇生育較少子女。

近年港府推出不少措施在房屋方面鼓勵生育，包括家有初生優先配屋（公屋）、優先選樓（資助出售房屋），今年新推出擁有新生子女的白表家庭購買居屋可獲最多95%按揭，以及買樓印花稅減免最多2萬元。

這些措施方向針對有新生嬰兒的家庭，效果上可以改善已有初生子女家庭的居住條件，減少已生育家庭的住房壓力，鼓勵部分家庭考慮第二胎，但對於不打算置業、租金負擔沉重的家庭，又或者想生第一胎但未能負擔置業的人士，幫助效果相對有限。