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H按上升對供樓影響有限 [大公報] 2023-05-17

近期金管局多番向市民解釋聯繫匯率的機制,筆者認為十分有必要,免卻市民甚至評論員因市場變異產生疑惑。面對外界的片面認知,筆者近日與公司財經組討論過有關聯繫匯率及息口的問題,尤其是近期H按(銀行同業拆息按揭)曾上升,我們有以下結論:


1)因存款量遠高於按揭量,P按(最優惠利率按揭)追加不可能太大幅度,否則銀行在P按借貸及存款一起同步加的機制下,銀行會容易虧本。


2)只加H按息而沒有加最優惠利率對小市民影響不大,因為影響不到舊有的按揭,只是心理上影響到新造按揭。因H按的封頂息往往和P按是相若的,所以若以上第一點沒有評估錯的話,加息的殺傷力仍然和過去傳統的加息相差很遠。


3)樓市目前有CAP(封頂)位3.5厘左右保護,但是HIBOR持續上升,雖然沒有傷到大多數供樓的小市民,但是對沒有CAP位保護或者CAP位定得較高的貸款類別,其借款人將面對很大分別。簡單地說,Commercial banking loan的借貸人會比較擔憂,這是當下新常態我們要留意的地方。


4)H按的息口上升還有一因素配合,就是政府還未根據聯繫匯率的機制釋放未償還票據及債券。未來會否繼續不放?現在逾400億元左右的銀行結餘已經低過上次2020年的水平,未來始終有一日會釋放未償還票據及債券。到時市場反應會如何?這是值得深思的!


5)過去一年銀行增加了約2.7萬億元的定期存款,令到香港定期存款達到8萬億元以上,這是不尋常的情況。這些存款總有一日有一定程度會回流到市場,屆時需要關注市場反應。


以上只是筆者作為市場人士的思考,屬於拋磚引玉,大家應以金管局解釋為標準。

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