骨排效應漸現樓市仍存轉機 [香港經濟日報] 2025-05-28

近日老牌銀行傳出裁員消息，在社會引起巨大回響。該銀行成立近百年，歷史悠久，向來以「人情味」見稱，今次裁員不禁令人擔心經濟寒冬將至，更憂慮銀行業若出現裁員潮，負資產狂潮或再次殺到。

香港樓價持續下滑，令不少業主陷入負資產的困局。根據金管局最新數據顯示，2025年首季本港住宅按揭貸款的負資產宗數達40,741宗，較去年第四季的38,389宗上升6.12%，創下自2003年底沙士以來的新高。樓市疲弱迹象明顯，若經濟未能回穩，或有更多市民難以應對按揭壓力，導致拋售潮，進一步拖低樓市，形成骨排效應。

同時，本港樓價累跌近3成，銀主盤數量迅速攀升。截至4月底，中原地產獲銀主委託出售單位已突破400個，增至407個，創下自2007年有紀錄以來的新高。雖然目前銀主盤只佔整體約3.5萬個二手放盤單位中的1.2%，但其突然激增的趨勢卻不可忽視。

除此之外，勞工市場壓力亦浮現。積金局統計顯示，2024年發出多達40萬張強積金欠款附加費通知書，主要涉及飲食、建造及零售行業。僱主欠供強積金，往往被視為企業財政狀況惡化的徵兆。當愈來愈多企業未能負擔最基本的僱員保障，代表經濟基層已感受到壓力，失業問題亦可能進一步惡化。

經濟環環相扣 不容忽視

整體而言，香港經濟如骨牌般，一環扣一環地受壓，從樓市、就業到金融業，種種迹象皆顯示經濟復甦乏力，且連一向穩如泰山的銀行界亦要瘦身，顯示問題不再局限於個別行業。金融業是香港經濟的命脈，其動盪對整體經濟的連鎖反應不容忽視。

面對當前形勢，政府宜審時度勢，在關鍵時刻推出具針對性的經濟措施，以減緩骨牌效應。否則，若金融支柱動搖，香港經濟將面臨嚴重挑戰，樓市波動也會進一步影響金融業的穩定。

然而，樓市雖然存在風險，仍不乏轉機。所謂「五窮六絕七翻身」，於今年樓市並未應驗。5月份樓市氣氛並不差，一、二手買賣比4月更為活躍，主要是受惠拆息顯著回落，供樓壓力進一步減輕，對樓市帶來正面影響，市場購買力有望進一步釋放，樓價亦有機會盡快找到支持位。