騎上虎背 辣招難下 [香港經濟日報] 2023-02-23

昨天預算案，財政司司長兩次重申：辣招維持不變。香港樓市是一隻大老虎，隨時反咬「持份者」，一加一減樓市辣招，引發樓價大升大跌，香港都有一半人開罵，因為以自置居所比率來說，有樓沒有樓的，大約各佔一半。

附表顯示，金管局及政府分別自2009及2010年首度推出按揭及稅務相關的樓市管理措施，然後不斷加辣，轉眼超過13年，今年財政預算案之前，有不同地產界別人士建議調整各項辣招，不過，規管樓市正是騎虎難下。

加辣有迹可循 減辣沒經驗

最簡單理解，過去超過10年，樓市一直加辣，而加辣總有迹可循、有規可隨，例如樓價連續按月急升，連續兩個月升多於2%、成交量大增、短綫投資炒賣、上車愈來愈難等等，但這10多年，卻未曾真正減辣，只極少次微調相關措施，更遑論撤辣，換言之，減辣撤辣沒有經驗。

而香港樓市屬於非常敏感的市場，政府任何舉措，都可能讓市場作用為引發買家入市的理由，所以昨日即使調整印花稅稅階時，要兩次強調辣招不變。

樓價連跌多月後，累計跌幅超過15%，至今年1月初財政司司長曾提及，本港樓市的有序調整，對本港金融體系以至經濟基調並無構成重大影響或系統風險，將會繼續密切監察市場變化。其後市場成交數據更顯示樓價出現回穩，由下跌轉為反覆上落，政府減辣的機會更低。明顯地除了樓價，政府還會考慮交投量、香港及環球經濟和失業率等因素。

樓價跌 減辣影響按揭質素

有意見指出，樓價上升時難以減辣，會變成推波助瀾，甚至政治不正確；樓價回落時也不容易減辣，樓價下跌中，因減辣引發置業者入市，而大部分會承造按揭，若進一步下跌，直接影響按揭資產質素，甚至牽扯到銀行體系的穩定。所以極可能是樓市「轉角」、相對平穩期時才適合減辣，但正如上文所講，香港樓市是隻猛虎，好少有較長時間的穩定期！