關稅戰礙投資氣氛 大額交投料放緩一太鄭浩賢：看好甲廈獲承接 旅客帶動酒店 [香港經濟日報] 2025-04-14

第一太平戴維斯首席執行官投資辦副資深董事鄭浩賢認為，關稅戰將令投資市場添不明朗，大額交投或進一步放緩。（梁偉榮攝）

環球經濟局勢突起變化，第一太平戴維斯首席執行官投資辦副資深董事鄭浩賢認為，關稅戰將令投資市場添不明朗因素，大額交投或進一步放緩。今年較看好甲廈價經調整後獲承接，以及有旅客帶動的酒店項目。

投資市場首季仍較為淡靜，據第一太平戴維斯統計，單計商用物業，首季僅錄得15億元大手成交（逾億元物業計），鄭浩賢分析，息口因素固然影響投資者興趣，「息口僅為其中一個因素而非全部，20年前高息環境亦曾出現，但大家憧憬後市向好而入市。目前經濟前景不佳，以往中資大手租用或購入樓面情境不再。」

企業轉審慎 留資金周轉

他指出，首季亦有個別用家及投資者趁甲廈低價出手，加上股市首兩個多月造好，勢頭不差，可是日前特朗普宣布新關稅措施，繼而引發中美貿易戰升級，即「一盆冷水照頭淋」。現階段暫難評估對後市如何衝擊，而他相信影響偏向負面，「近月入市買家，背景為非傳統本地人，包括內地新晉投資者、科企老闆等。新一輪關稅必對廠家生意造成打擊，他們會稍審慎。對企業來說，亦不需要立即買樓面，留備資金應對生意周轉更佳。」

整體而言，他指今年工商物業價格仍是尋底，有可能再跌少少，而成交量亦因最新的關稅措施而減少，「中美兩大勢力對抗，比起多年前貿易戰更激烈，恐怕並非短時間內解決。」

第一太平戴維斯指，隨着銀行貸款質量持續惡化（不良貸款率從2022年的0.8%上升至2024年的1.6%），預計銀行在商業房地產市場的放貸方面會更為保守。與此同時，銀行可能會更積極地催促面臨財務困境的房地產投資者償還貸款，促使這些投資者以折扣價出售商業資產。

投資市場受不明朗因素籠罩，但他強調並非等於無機會，「個別業主急售物業而大幅降價，甚至放售優質盤，過往市道正常時業主絕不放售，因此不乏投資機會。」

甲廈為今年其中一項交投有反彈物業，例如指標甲廈金鐘遠東金融中心去年極少成交，近兩個月連環錄買賣，「高峰期呎價6萬，現跌6至7成，便開始吸引用家注視。」惟他列舉數字，去年甲廈市場錄負4.3萬平方呎吸納，加上新供應多，基本因素不足以推動價格上升。

舖租難反彈 難吸投資者

商舖市場方面，訪港旅客數字平穩理想，惟因消費模式改變，令商舖租金難大幅反彈。同時間，民生區商舖亦起變化，因北上消費成習慣，連帶民生區日常消費亦下降，除非回報率高，否則難吸引投資者注視。

而他最看好旅客帶動酒店需求，「最近香港國際七人欖球賽、Coldplay演唱會，吸引了不少海外旅客。貿易戰持續下，香港與東盟交流增，漸有不少商務旅客來港，均帶動酒店需求，房價亦上升。」並提到過去兩三年，香港缺乏大型酒店新落成，市場沒出現供應多情況，值得投資。