立會研究：一手去庫存消化周期減半 [香港經濟日報] 2026-01-29

一手樓「去庫存」加快，據立法會研究指，將消化一手樓潛在供應量所需的時間，已由2023年底的102個月（8.5年），減半至2025年9月的51個月（4.25年），反映供應過剩的壓力顯著緩和。

立法會秘書處資料研究組最新發布的《數據透視》指出，潛在一手私人住宅單位供應量，截至2025年9月底為10.2萬個，較一年半前的高位11.2萬伙有所回落。

市場吸納供應能力隨着一手交投明顯轉趨活躍而有所改善，例如以2025年9月現樓貨尾，加上興建中而未售出的樓花大約8.8萬伙，如果以2025年一手樓銷售量約20,540伙計算，大約相當於51個月或4.25年，相較2023年年底的102個月或8.5年，縮短了一半時間。

置業負擔指數 高位回落至56%

同時，報告提及，樓價與租金呈罕見的長期背馳，私人住宅市場在過去兩年多出現持續「價跌租升」的罕見現象。近期樓價已見回穩，且租金升勢持續，並於2025年12月創下歷史新高，反映住屋需求殷切。

受惠於從價印花稅稅階調整，中小型單位交投顯著反彈，其中300萬至400萬港元的物業成交量較兩年前激增1.4倍。

由於減息周期，假設以一筆為期25年、貸款額100萬港元、利率為一個月折息（HIBOR）加1.3%的按揭貸款為例，2025年12月的每月供款為4,742元，較兩年前的5,212元低約9%。市民的置業負擔指數已由2023年年中75%的高位，大幅回落至56%，重返過去20年的平均水平。更具體而言，現時每月供款額較兩年前的高峰期減少約9%。