用家老牌家族入市樓市現復甦訊號 [香港經濟日報] 2025-10-13

近期投資物業市場稍轉旺，仲量聯行香港資本市場部主管陳國章指，用家入市增反映價格漸見底，當中學生宿舍提供非常穩定回報，續吸引多路資金。

8月至今市場連錄大手買賣，包括酒店、商廈及舖位交投加快。陳國章分析，隨着美國再減息，加上股市轉旺，投資者心態轉正面，加快入市決定。提到是否已全面復甦，他則認為用家入市，便現見底訊號，「當用家覺得買平過租，價格相信達觸底水平。復甦第一波是用家入市，交投開始轉好，若下一波投資者相繼入市，市況便正式回勇。」

至於另一復甦訊號是老牌家族入市，例如最近灣仔全幢住宅CHI 138，以5.5億元成交，便由久未出手的廣興置業傅氏家族入市，「很多老牌家族並非無資金，只是之前銀行利息高，放定存風險比投資低，如今相繼入市。」

投資方向上，最近交投焦點，盡在酒店及全幢住宅上，全因具備改裝學生宿舍潛力。陳國章指，政策推動教育產業，最新施政報告持續提高資助專上院校招收非本地生的比例，並計劃在2026/27學年將非本地生人數上限，由佔學額的40%增至50%。

酒店營運成本降 具投資價值

提到投資回報，學生宿舍收租穩定，成為最吸引財團之處。他指，學生宿舍在港屬新式投資項目，近幾年走勢上，宿位租金持續上升，對投資財團來說，不用擔心回報率向下，「暫時睇學生床位租金不會跌，若學生宿舍項目現享6厘回報，租金不跌下，預計明年、後年同樣有6厘回報，對財團來說極為穩定。日後如果市場減息，投資回報再上升。」

改裝物業成學生宿舍，暫時仍以酒店為主，而發展局與教育局在今年7月21日推出「城中學舍計劃」，在多方面拆牆鬆綁，鼓勵市場以自資和私營方式把現有商廈改裝為學生宿舍，他分析個別乙廈出租率欠佳，絕對可推動改裝，「改裝費每呎約2,000元，只要連同地價總成本低於1萬元，乙廈更有改裝空間。」反觀暫時改裝主流來自酒店，他卻認為，訪港旅客數字上升，很多酒店入住率高，根本沒有需要更改用途。此外，營運酒店的成本因科技進步而下降，「一直以來酒店人手成本重，令個別營運者之前放棄。但隨着AI科技，酒店所需人手減少，營運酒店仍有商機。」

東南亞資金 部署入市

資金上，除了本地財團方面，他提到近期有很多東南亞資金部署入市，這些財團普遍有當地銀行支持，但因應其他市場投資機會減少，「例如新加坡物業價偏高，回報率僅約3厘，東南亞資金便開始研究其他市場，而香港物業價格大幅調整後，現投資機會。」