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瑞銀:港零售明年返2019水平 市道取決通關規模 難望即時勁彈 [信報財經新聞] 2023-01-04

港府爭取最早於1月8日與內地首階段通關,因應通關在即,瑞銀投資銀行香港策略師陳志立接受訪問時表示,早前假設今年第二季香港與內地通關,推算2024年本港零售額才會回復至疫情前2019年的水平,雖然與內地通關較預期早,惟初期規模未定,故預測並無改變。他強調,今年本港零售市道存有不少隱憂,包括匯率偏強及內地海南島免稅的競爭,均會削弱內地訪客在港的消費力。


海南島免稅購物區搶客源


陳志立指出,去年9月本港入境放寬至「0+3」後,市場預期港人出外旅遊數目增加,會削弱本港消費力,但9月及10月的消費市道沒有明顯轉差,直到12月公布取消入境人士「黃碼」限制,變相「0+0」,吸引更多商務客及國際旅客訪港,有旅客消費支持本港零售市道,將推動今年初零售表現。


香港與內地恢復通關成為市場焦點,陳志立稱,疫情前內地旅客佔整體訪港旅客八成,而內地旅客消費佔本港零售總額約三分之一,今年香港與內地恢復通關,相信要到明年本港零售額才可返回疫情前2019年水平,並且仍會低於2018年「正常年份」時的情況。


他解釋,由於中國疫情持續,故內地旅客消費不會即時大幅反彈,而且香港與內地通關初期,可能以商務客為主或設有配額,故零售市道復甦要視乎通關的規模。


他又提到,過去1、2年港人因疫情關係無法外遊,令本土消費較2019年高出10%至15%,當本港放寬入境檢疫及與內地通關後,本土消費會減少,令今年零售市道存在不確定性。他預計,早前零售跌幅最大的類別,包括珠寶、鐘錶、化妝品及藥物銷售,在通關後的反彈力將較強,去年底珠寶鐘錶及化妝品開始復甦,生意回復至疫情前的四成。


港匯強削到訪遊客消費力


內地旅客消費逐步恢復,惟本港零售還有不少隱憂。陳志立直言,港元匯率相對較強,會削弱內地訪客在港的消費力,而且疫情期間內地人未能出外旅遊,他們已習慣到海南島免稅區購物,若以去年港元匯率水平計算,內地人在海南島購買名牌產品或化妝品的價格會低於香港,故他們較傾向選擇更多在海南消費。


此外,深圳及廣東亦有計劃發展免稅經濟,未來會在市內設立多個免稅消費中心,將對本港奢侈品零售帶來挑戰。


不過,陳志立認為,香港在奢侈品市場方面具有競爭力,因香港「貨真價實」,加上設有完善的售後服務,內地客對在香港購物有信心。商場零售方面,因商場租金已接近見底,去年相關租金趨平穩,部分商場租金續租時也錄得升幅,由於零售市道與租金上落掛鈎,料最快明年商場租金可會回到2019年水平。

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