後市政策主導 樓市不易睇淡 [香港經濟日報] 2025-04-14

「美聯樓價指數」最新報126.81點，按周升0.3%，連升2周，本年迄今則仍跌約1%。相對於股市的劇烈波動，樓價表現稱得上穩健。（資料圖片）

在中美就關稅議題互不退讓下，「關稅戰」進一步升溫，更一度引發環球股災，其中港股更遭遇「黑色星期一」，出現歷來最大單日點數跌幅。

筆者執筆之時，中美之間的關稅戰仍未見明顯好轉，究竟這場「金融戰」，會否蔓延至香港樓市呢？

雖然環球股市一度急挫，或多或少影響整體投資氛圍，令有意入市者暫時趨於觀望。然而，本港樓市表現頗為冷靜，二手成交僅略為回軟，同時由於部分業主相信貿易戰仍有迴旋餘地，故不急於賣樓套現，暫時未見有恐慌性的「跳樓價」出現，對後市實不易看得太淡。

美聯樓價指數 連升2周

樓價方面，「美聯樓價指數」最新報126.81點，按周升0.3%，連升2周，本年迄今則仍跌約1%。相對於股市的劇烈波動，樓價表現稱得上穩健，亦暫未見影響發展商推售新盤的決心，其中位於西貢西沙的大型新盤項目即將開價，首批推出不少於157伙，勢成為關稅戰下首個開價及推售的新盤，為市場測試「水溫」。

事實上，目前在中美兩大強國的對壘下，樓股市場已進入「政策市」階段，短期內市場走勢將脫離「供求」的基本面，變成由政策及市場信心等因素主導。

特別是中央政府向來在政策的推動上反應迅速，不排除很快透過降準或擴大內需等措施刺激經濟，帶動市場交投回升。

根據市場報道，中央政府正召開高級別會議，討論刺激內需、促進經濟及穩定市場等的措施，潛在的政策紅利，可望在中短期內正式實施，避免市場恐慌情緒蔓延，助樓股市場「軟着陸」。

在如果有政策支持，相信樓市的表現會更穩定。潛在的投資風險將吸引更多國內買家來港置業。事實上，近期的樓市再現大量內地買家蹤影。

據美聯物業研究中心綜合土地註冊處資料，按已知買家姓名（以英文拼音鑑別）分析，3月份內地買家於香港樓市一二手住宅註冊量共錄1,189宗，按月上升約90.5%，並創4個月新高；金額方面，3月份內地買家涉及約101.6億元，按月亦升約96.5%，同創4個月新高。上述內地買家註冊個案中，估計以新香港人為主。

展望後市，除了在於中港兩地政府，能否及時推出有效的經濟刺激措施外，中美在關稅戰上的進程，以及美國聯儲局會否加速減息等，均成為左右大市發展的關鍵。目前發展商推盤節奏尚未受外圍因素明顯影響，因此維持4月份一手住宅成交有望維持活躍水平。