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加息殺傷力減邁投資期 [香港經濟日報] 2023-08-30

從美元利率期貨反映,今年9月維持現行利率不變的機會高達89%,加上7月份通脹溫和,9月暫停加息呼聲甚高。三藩市聯儲行長戴利坦言,現在判斷聯儲局已採取足夠行動,為時過早。筆者預計,今年餘下時間是否加息,當局未有定論。


7月美國通脹稍為放緩,有聯儲局綫人之稱的《華爾街日報》記者Nick Timiraos表示,7月消費物價指數按年升幅加快至3.2%,按月升幅壓力仍然溫和。核心通脹進展令人鼓舞,可令聯儲局在9月暫停加息行動。


三藩市聯邦儲備銀行總裁戴利在通脹數據公布後指出,最近通脹數據正朝着正確方向發展,仍需要取得更多進展,她才認為聯儲局已採取足夠行動。


戴利認為到底再次加息,還是更長時間內保持利率穩定,有待確定。現在判斷是否採取了足夠行動,為時過早,直至下次會議期間將有很多信息。她相信油價波動、憂慮房地產通脹可能再次抬頭,均是她考慮下一步行動重要因素。


戴利稱,商品通脹正在緩和,新簽租約趨勢顯示住屋通脹亦將降溫,卻不包括住屋的核心服務通脹,迄今回落進度甚微。必須見到核心服務通脹重返大流行前水平,才能對通脹持續向2%目標回落,產生信心。經濟正在放緩,就業增長仍遠遠超過跟上人口增長所需水平。


經濟持續擴張 失業率已降


財長耶倫表示,美國經濟處於正確軌道,繼續由快速復甦向穩定增長推進。整體通脹率及失業率均已降至4%以下,經濟正在持續擴張,實際平均時薪在過去一年有所增長,工資增幅超過通脹率。經濟政策取得成功,推動美國私人投資熱潮,近年來經已創造1,300多萬個就業崗位,25至54歲人的勞動參與率達到20多年來最高水平。


筆者相信只要美國經濟維持平穩,通脹就不會掀起波濤。如果通脹拾級而下,聯儲局亦無藉口大幅加息,投資在樓市及股市的美國以至全球投資者,亦得以坐享其成,享受到投資回報。以目前美元利率期貨數據分析,未來半年美息變化不大,盡管可能稍為再提升,但已不是去年中聯儲局重手加息殺傷力那麼嚴重,開始進入投資期。


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