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利率高交投低 亞太物業待復甦[香港經濟日報]2024-02-15

高力國際於上月底公布有關亞太區物業資本化率(cap rate)的研究,指亞太區部分市場的利率已到達高位。該行期望大市能於2024年內逐步復甦之餘,整體物業交投亦會增加。


投資者情緒漸趨正面


該行表示,由於現時進行盡職調查所需的時間較過往長,不少投資者、物業持有人或發展商均對物業投資抱持觀望態度,令去年第四季的交投氣氛持續低迷。不過,由於部分市場的息口開始見頂,該批地區的投資者情緒亦趨向正面。


辦公室方面,澳洲的利率於去年11月起持續上升,進一步加劇市場資本化的壓力;故該國各地區的辦公室交投,均以財團入市的二級資產交投為主。至於印尼雅加達及菲律賓馬尼拉的辦公室交投均顯淡靜,當中前者上季更沒有錄得全幢寫字樓的買賣成交。惟上述兩地區將來均不乏新供應,當中雅加達更有不少企業用家已開始覓盤,意慾入市全幢寫字樓或租用更廣闊的寫字樓空間進行擴張。


印度工業物業資本化平穩


另外,印度班加羅爾因地下鐵路通車,雖令區內部分地區的寫字樓租金開始上升;惟整體交投仍然低迷,令寫字樓的整體造價仍然持平之餘,資本化率亦有所下跌。


零售業方面,受高息環境所困,澳洲零售市場重新調整,令零售業相關的物業交投仍然低迷。至於泰國曼谷於上季亦未錄零售業相關的主要物業交投;即使商舖租金及投資回報率,均因應部分位處主要區分的高檔次商場開幕而上升;惟相關升勢能否持續仍有待觀察。


工業相關物業方面,印度孟買一帶不乏工業物業的新供應,抵銷當地第三方物流(3PL)、電子商務及快速消費品(FMCG)的持續需求,令收益及資產價值趨向穩定之餘,工業資本化率亦保持平穩。


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