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儲局今年轉鴿 料加息趨溫和 [香港經濟日報] 2023-01-11

聯儲局上次議息的點陣圖中值顯示,今明年底聯邦基金利率預期中值,分別為5.1厘及4.1厘。據外電報道,預料政策制定委員會將把更多注意力轉向就業最大化,預料今年聯儲局變得趨向鴿派。今年底5.1厘的息口,見頂雖不中亦不遠矣!


點陣圖中值顯示,今明年底,聯邦基金利率預期中值分別為5.1厘及4.1厘,高過去年9月預期的4.6厘及3.9厘,預期2025年底中值為3.1厘,高過之前預期的2.9%,亦維持較長期預期中值於2.5厘不變。


聯儲局下調今年及明年經濟增長預測,預計今年經濟增長0.5%,增幅低過之前估計的1.2%。預計明年增長1.6%,略低過之前預測的1.7%。聯儲局維持2025年經濟增長1.8%的預測,長期增長預期中值,亦維持於1.8%不變。


聯儲局上調PCE通脹率預測,預計今明年通脹率分別為3.1%及2.5%,高過之前預計的2.8%和2.3%。預計2025年通脹率為2.1%,高過之前預計的2%,較長期預測中值則維持於2%。


加息令投資市場異常波動


聯儲局上調失業率預測,料今明年美國失業率均為4.6%,兩者都高過之前預估的4.4%。2025年為4.5%,高過之前預測的4.3%。長期預測中值為4%,維持不變。


聯儲局點陣圖有一定參考價值之外,隨着聯儲局決策層換血走向偏鴿,未來加息壓力亦得以紓緩。


過去一年,聯儲局重手加息造成全球投資市場及經濟異常波動,亦因聯儲局中有比較多激進鷹派要求大力加息遏抑通脹所致。


聯邦公開市場委員會委員進行年度輪換之後,聖路易斯聯儲銀行行長布拉德、克利夫蘭聯儲銀行行長梅斯特及堪薩斯聯儲銀行總裁喬治都將失去投票權,3人均支持大幅加息以遏制通脹。新上任被視為立場中性的波士頓聯儲銀行行長科林斯亦將失去投票權。


將獲得公開市場委員會投票權的包括目前被視作堅定的鷹派明尼阿波利斯聯儲銀行行長卡什卡里、被視作鴿派人物的芝加哥聯儲銀行新任行長古爾斯比芝。費城聯儲銀行行長哈克及達拉斯聯儲銀行行長洛根,均被視作中間派。


幾乎所有成員都認為今年底聯儲局的目標利率將超過5%,無人預計減息。在加息壓力之下,不再加息已是上上大吉。


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