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余偉文:港P息見頂 言之尚早 1個月拆息低美2.1厘 港滙低見7.8488 [香港經濟日報] 2023-02-07

香港銀行近日未有跟隨美國加息而上調港元最優惠利率(Prime rate,P),金管局總裁余偉文昨出席立法會財經事務委員會會議後表示,銀行的P水平屬各自商業決定,銀行會視乎資金成本及結構,若察覺資金充裕,銀行未必會上調P。惟他認為,現時若指P已見頂,屬言之尚早。


余偉文解釋,由於美國加息周期未完,若下一兩次議息,美息續加,香港銀行同業拆息(HIBOR)隨升,多數情況都會給予本地銀行更多壓力調整P。


與樓按相關的1個月HIBOR連續10日下跌後,昨回升6.5點子至約2.47厘,但較同年期美元拆息(LIBOR)逾4.57厘低約2.1厘。隔夜HIBOR昨報約1.21厘,較同期LIBOR逾4.55厘更有逾3.3厘息差。港匯在農曆新年過後持續偏弱,昨曾見7.8488水平。不過,市場亦關注亞洲整體今年以來錄資金流入的趨勢。


上商星展預期 套息交易增


上海商業銀行研究部主管林俊泓表示,港元匯價偏弱與港美貨幣存在顯著息差有關,有大型銀行的港元資金供應似頗為充裕,在市場上供應港元,另一邊廂,有數間外資行在農曆新年前後似欲建美元長倉,加上近期港股表現平平無奇,環境上亦配合港匯弱勢。


目前香港銀行體系總結餘逾958億元。林俊泓表示,港匯本周隨時會觸7.85弱方兌換保證,令金管局事隔約3個月再重新「接錢」買入港元沽出美元,令體系總結餘減少。而由於港美息差較大,即使總結餘降而令HIBOR回升,相信在下月美國議息前,港美息差仍可能達1.5厘或以上,故續有套息交易誘因,令總結餘有機會下月低見約800億元。


星展香港財資市場部環球市場策略師李若凡亦指港美息差是港匯走弱主因,而年結效應過去,股市近期沒續升、滬深港通錄淨流出等,加上套息活動,料港匯本月內觸弱方保證,但該行預計下月美息上調25點子便完成加息周期,LIBOR屆時料應見頂,HIBOR追美息應不會「太辛苦」,也預示今季港銀體系總結餘不會跌太多,她預料本月內總結餘見800多億元,下月或見700多億元。


余:外儲作聯匯後盾 市場信心強


另外,余偉文在財經事務委員會會議上表示,現時外匯儲備規模相當於港元基礎貨幣約1.7倍,故所有基礎貨幣都有美元支持,市場對外匯儲備作為聯匯制度後盾的信心很強。他並指,香港過去2、3年經歷較大衝擊,用財政儲備支撑實體經濟是有需要,但若有結構性財赤,是值得關注。



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